As ações da Marcopolo (POMO4) figuraram entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV) no pregão desta quinta-feira (26), após a divulgação de resultados acima das expectativas no quarto trimestre de 2025. As informações foram publicadas pelo site TradingView.
Por volta das 12h30, os papéis POMO4 avançavam 3,60%, negociados a R$ 6,90, refletindo a leitura positiva do mercado diante de um desempenho operacional que surpreendeu especialmente na última linha do balanço.
Lucro cresce e surpreende projeções
No quarto trimestre de 2025 (4T25), a fabricante de carrocerias registrou lucro líquido de R$ 341,7 milhões, avanço de 7,2% na comparação anual. O desempenho superou estimativas de analistas, principalmente pelo resultado operacional mais forte e impactos positivos no resultado financeiro e na linha de impostos.
A receita operacional líquida somou R$ 2,57 bilhões, recuo de 3,6% frente ao mesmo período do ano anterior. Apesar da retração no faturamento, a companhia conseguiu sustentar margens robustas, com Ebitda próximo de 18%, desconsiderando efeitos específicos de equivalência patrimonial.
O resultado foi interpretado como um alívio pelo mercado, uma vez que havia expectativa de encerramento de ano mais fraco, diante de dados setoriais recentes e de um histórico desafiador no último trimestre de 2024.
Bancos divergem entre cautela e otimismo
Entre as casas de análise, o BTG Pactual avaliou o trimestre como claramente positivo, destacando que o lucro líquido superou suas estimativas em 17%. Ainda assim, manteve recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 10, sinalizando que 2026 pode apresentar desafios.
O Bradesco BBI também reconheceu que as principais linhas do balanço vieram acima do esperado, mas ponderou que o guidance para o primeiro semestre de 2026 permanece conservador. A instituição enxerga potencial adicional vindo das entregas vinculadas ao programa Caminho da Escola e a contratos com o Ministério da Saúde.
Já o Itaú BBA reforçou a visão construtiva, classificando o papel como outperform (equivalente à compra), também com preço-alvo de R$ 10. Segundo a instituição, o resultado líquido ficou quase 20% acima do esperado, sustentado por melhor desempenho operacional no mercado doméstico e melhora de rentabilidade no exterior.
2026: desafios e oportunidades no radar
Apesar do desempenho sólido no 4T25, o cenário para 2026 ainda inspira cautela. A própria companhia sinalizou um início de ano mais fraco, pressionado por demanda reduzida por ônibus rodoviários e câmbio desfavorável para exportações.
Por outro lado, há vetores de crescimento relevantes no horizonte. Entre os pontos monitorados pelos analistas estão:
Possíveis pedidos acima do previsto pelo Ministério da Saúde em licitação para até 3.000 micro-ônibus
Participação superior a 50% no próximo leilão do programa Caminho da Escola
Perspectivas sólidas para o segmento de micro-ônibus
Potencial estímulo ao segmento urbano diante de discussões governamentais sobre transporte público
Caso esses fatores se confirmem, há espaço para revisão das projeções de rentabilidade e até mesmo do consenso de lucro líquido estimado em aproximadamente R$ 1,2 bilhão para 2026.
Mercado reage com confiança moderada
A reação imediata do mercado indica reconhecimento da resiliência da Marcopolo em um ambiente ainda desafiador. A capacidade da companhia de preservar margens e surpreender na geração de resultado líquido reforça sua posição estratégica no setor de carrocerias de ônibus, tanto no mercado doméstico quanto nas exportações.
A performance do quarto trimestre reposiciona o debate sobre o potencial da empresa em 2026. Se, por um lado, persistem riscos macroeconômicos e setoriais, por outro, o desempenho recente sinaliza eficiência operacional e capacidade de adaptação — atributos valorizados por investidores em ciclos de maior volatilidade.
Imagens: Divulgação Marcopolo
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